褪去高科技外衣，华大基因还剩下什么？

　　来源： 德林社

　　华大基因最近摊上事了。

　　据有关媒体26日报道，南京昌健誉嘉健康管理有限公司国家基因库细胞中心江苏运营中心，实名向江苏省政府举报华大基因伪高科技忽悠欺诈涉嫌贿赂官员，大规模套骗国有资产。

　　随后华大基因称举报事件为恶意诋毁双方此前已有纠纷。

　　此前的5月28日，华大基因董事长汪建在贵阳出席中国国际大数据产业博览会时发言表示，“我们所有的员工都必须活到100+，即活到100岁不封顶。”，遭到深交所问询。

　　随后华大基因回复监管：员工必须活百岁系董事长美好愿景。

　　对于华大基因的举报事件，财哥不知道具体情况，对于员工必须活到100岁，觉得夸张了，不符合常识。那么华大基因是一家什么公司？公司基本面怎么样？公司股价将走向何方，财哥不懂基因这种高科技的东西，仅仅从财报中来寻找一些蛛丝马迹。

　　据资料显示，深圳华大基因股份有限公司的主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。公司依托世界领先的生物信息研发、转化和应用平台，上百台高性能的测序仪、质谱仪和大型计算机，为数据的输出、存储、分析提供有力保障。公司主要服务于国内外的科研院校、研究所、独立实验室、制药公司等机构，以及国内外的各级医院、体检机构等医疗卫生机构、公司客户和大众客户。

　　从估值上看

　　华大基因（300676）2017年度公司营业收入约20.95亿，净利润约3.9亿，但目前市值却高达416亿，动态市盈率是103.26。虽然股价经历过一段时间的下跌，但是还是存在很大程度的高估。有人会说市盈率还有更高的呢？比较市盈率需要在同一行业。华大基因属于医药保健行业，参考下图：

　　在同行业109支股票中，按估值水平排序华大基因排在106，明显大于行业平均和行业中值的估值水平。

　　从盈利上看

　　2018年一季度，公司净利润1.075亿元，相比2017年一季度净利润9442万略有增长，但同期经营活动净现金为-1.5261亿元，盈利质量并不高。盈利了但是经营活动净现金为负值，而且数额巨大，可能是公司应收账款数额大且没有收回。财报显示2018年一季度该公司应收账款为8.8830亿，同比增长了约1.6亿。这种情况很可能是公司扩张所致，也表明了公司现金流紧张，这种方式要求企业有很强的融资能力，否则后续发展会出现问题。

　　从成长上来看

　　虽然2018年一季度净利润同比略有放大，但是从增长速度来看，2018年一季度净利润增长率8.89%，2017年一季度净利润增长率为29.88%，净利润增长速度大幅放缓，为将来公司发展埋下隐患。

　　从股价上来看自从2018年一季报公布后，股价也是呈现下降趋势

　　目前来看，且不管华大基因公司跟外部的撕逼，仅仅从基本面上来看，公司暂时不算太乐观。

　　现在这个阶段，2018年中报将要披露，华大基因中报预告还没有出，所以对二季度华大基因的业绩应谨慎对待。

　　退一万步来说，即使2018年中报披露公司业绩改善，但是股价还是有一定压力，估值过高是一方面因素，更重要的是华大基因在2018年07月16日有20644.6029万限售股可上市流通（为发行前股份限售流通），以当前股价计算解禁市值约280亿。排在7月份解禁市值首位，如此大体量的解禁规模，华大基因股价所面临的压力可想而知。

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