原标题：茅台组建金控公司，200亿金融航母雏形初现；2019产能破5.5万吨，拿捏“稀缺”与“供需”平衡！

　　文丨酒业家 胡吉洲 责编 程涛

　　金融板块作为茅台千亿级集团目标的第二增长极，其发展正在提速。

　　7月28日，茅台集团公司党委召开“闭门会”，会议透露，成立贵州茅台金融控股公司，组建茅台资产管理公司。打造“千亿茅台”，金融板块至关重要。要系统谋划、超前考量，聘请专业人才，深入研究金融板块发展和资产管理问题，服务实体经济发展，让“闲钱”生“活钱”，让金融促增长。

　　而此举也被解读为，茅台对金融板块寄予厚望。此前，其“十三五”目标定为2020年实现营收150亿、利润39.4亿。

　　袁仁国也在近期接受媒体采访时透露，2020年茅台集团千亿销售目标中，茅台酒板块占700多亿元，其余的200多亿元靠金融板块支撑。

　　针对金融板块，贵州茅台已经布局了保险、基金、银行、金融租赁等多个业务板块，近期，茅台的金融业务正进入“快车道”。

　　“千亿茅台”金融板块是重要增长极

　　2016年12月29日，香港上市公司隆成金融集团公告称，公司旗下附属贝格隆证券与贵州茅台、华康保险等5家公司签订协议，共同在内地组建合营公司——广东丝路证券股份有限公司，主要业务为证券经纪、包销、保荐服务、自营买卖、资产管理、证券咨询、直接投资等。

　　据了解，广东丝路证券注册资金为人民币20亿元，贵州茅台为其第一大股东，出资7.7亿元，占38.5%股权。

　　丝路证券的组建，只是茅台大金融板块中的一环。截至今年上半年，茅台集团已初步完成金融板块的布局，其在证券、保险、基金、银行、金融租赁和财务公司等多个金融业务板块均实现了布局。茅台的金融业务正进入“快车道”。

　　据酒业家记者了解，作为茅台的纲领性文件，贵州茅台“十三五”规划对公司的战略定位是“产融结合的国际化酒业投资控股集团”，其中酒业是集团安身立命的基础，是集团实现可持续发展的源动力；金融有利于提升今天产业资本运营效率和档次，是拉动集团产业做大做强，进而成为世界级的牵引力；产融结合是产业资本发展到一定程度，寻求多元化经营、资本虚拟化，从而实现母合发展的一大趋势。

　　据其规划，金融产业定下目标极具战略高度：金融业务包括财务公司、基金公司以及其他（证券、银行、保险等），到2020年要实现营业收入（含税）150亿元，占营业总收入的15.17%；实现利润39.4亿元，占利润总额的10.83%；资产总额达到199亿元，占集团资产总额的10.05%。

　　而据茅台公开数据显示，其金融板块业绩表现出色：2016年1-9月，贵州茅台财务公司、基金公司和上海融资租赁公司共实现收入10.1亿元，比去年同期增加3.6亿元，增长54.3%，实现利润4.8亿元，比去年同期增加2亿元，增长73.5%，利润指标超额完成年度任务。

　　而据茅台集团官网数据，今年上半年，金融板块同样实现了高速增长，实现收入6亿元，同比增长1倍以上；利润总额近4亿元，同比增长2倍以上。

　　贵州茅台在金融圈也是广泛“播种”，2014年，茅台进入了基金领域，出资1.53亿元与建行旗下的建信信托共同组建茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司，并投入了3.57亿元用于发起母基金，该公司主要以大消费产业为投资重点，兼顾其他高增长产业。

　　目前，基金公司已经接触过上百个项目，为2017年储备了多个优质投资标的。2015年，贵州茅台与贵州上市公司天成控股发起成立贵银金融租赁有限公司，按照股权比例，出资金额高达4亿元，公司已经着手开业运营。此外，贵州茅台还在贵阳银行、贵州银行等持有股份。

　　2013年3月，贵州茅台集团财务有限公司成立，贵州茅台、茅台集团、习酒公司、茅台集团技术开发公司4大股东的出资金额为8.2亿元。7月28日，贵州茅台董事会公告称，上述4大股东对财务公司再次增资至25亿元。

　　而茅台财务公司被定义为茅台集团的内部银行，为集团成员单位提供财务管理服务。

　　在净利润层面，虽然茅台财务对集团的总净利润只是个零头，但却足以瞬间秒杀了很多单卖酒的二三线白酒企业。据早前茅台集团数据：截至2015年10月末，茅台财务公司累计实现营收14.32亿元，利润总额6.47亿元，净利润4.85亿元，人均创利1300万。

　　而据酒业家记者了解，今年茅台财务公司的营收预计有12亿元，相当于1998年茅台集团全年收入。

　　据悉，茅台集团已参股贵州银行、贵阳银行（SH.601997）等，持股资产价值同比净增16亿元，参股的贵广网络（SH.600996）成功上市，投资增值达18.4亿元。

　　2017年2月7日，交通银行贵州省分行、交银国际与茅台洽谈，期望在投融资业务、财务管理等方面展开合作。

　　今年2月24日，由茅台集团领投的华贵人寿保险股份有限公司在贵阳正式开业，首期注册资本金达10亿元人民币。这是贵州第一家本土法人保险公司，而此举也被称为茅台“产融结合”、“双轮驱动”发展战略的逐步落地。

　　在业内看来，茅台的千亿大计，如果主要依赖于主业酒类板块来实现，难度不小，而对于贵州茅台及其第一大股东茅台集团来说，其现金流非常稳定，资金实力比较雄厚，贵州茅台的账上常年趴着巨额现金，金融业务的拓展需求是必要的。

　　而从最近的贵州茅台年报，2017年上半年，贵州茅台持有现金或现金等价物高达688.9亿元，其中仅茅台财务公司吸收的来自茅台集团及下属子公司的存款就达到87.9亿元，同期发放贷款却只有2.24亿元。

　　分析人士认为，这也是茅台集团闭门会议强调，“要系统谋划、超前考量，深入研究金融板块发展和资产管理问题，服务实体经济发展，让‘闲钱’生‘活钱’，让金融促增长。”的深层次原因之一。

　　“双节”稳价依然是大事，2019产能达到5.5万吨

　　在上述闭门会上，会议透露，坚定不移稳价格，茅台酒价格，事关民心这一最大的政治。“若茅台酒的价格像一匹脱缰野马，对茅台来说一定是灾难性的。现在不管，以后就管不了了”。会议要求，要从讲政治、讲诚信、守纪律、利国利民、市场规律、可持续发展、防止破窗效应等“七个高度”看待价格、管好价格，让老百姓喝得上，统筹平衡消费者、经销商和企业三方利益，维护市场稳定健康发展。

　　而对于国庆、中秋双节即将到来，茅台价格的稳定关系到今年的价格大势，前期的9月份双倍增量的提出，以及昨日披露的北京片区和国酒茅台北京联谊会共同公示了北京地区70家茅台酒中秋国庆指定购买网点名单。

　　此外，日前举行的茅台北京、陕西经销商会议上，各商家纷纷表态力挺1299元价格，而据酒业家记者了解，福建经销商也将在今天表态力挺1299元零售价，这也一定程度上预示着茅台价格的稳定确实关乎到厂商长期利益，并得到大多数商家认同和支持。

　　为避免经销商囤积，推高价格的情况，茅台资深观察家董宝珍甚至建议：“请茅台酒引进定位芯片，在每一箱茅台酒加一个定位芯片，这样茅台总部随时可以知道茅台酒的位置。当茅台酒总部在电脑上看到茅台酒集中在某一空间的时候，一定是被放在一起，长时间放在一起很有可能就是囤积。用定位芯片就可以通过技术彻底知道每箱茅台酒在哪里，是谁在囤酒，囤了多长时间，有了这个证据就可以用来制裁这些经销商，保障茅台酒的正常流通。”

　　上述闭门会还提到，2018年1月之前，要开工建设6400吨茅台酒基酒新增产能项目，确保2019年茅台酒基酒产能达到5.5万吨，以进一步增强发展后劲。按照“环境可承载、发展可持续”的原则，短期之内将不再扩大生产规模、新增基酒产能。

　　而按照2019年产能测算，5年后即2024年茅台酒的供给量应该在4.5万吨左右，有业内人士分析称，今年茅台酒基酒的产量估计在4.1万吨。

　　而据酒业家记者了解，在茅台集团去年5月份发布的“十三五”规划中，要在2020年达到5万吨的茅台酒基酒产量，而此次将计划时间提前一年，计划产量提高10%，这或许是茅台高层看到了经过一年多的发展，以及在外部市场条件改变的影响下，茅台酒的市场消费基数进一步扩大，需要在量上提前布局调整。

　　不过，会议同时强调，在达到5.5万吨产量之后，短期之内不再新增基酒产能，这也意味着茅台酒的总量不会激进，大盘基本确定。在产能扩大的同时，茅台仍然需要考量“稀缺”这一重心。

　　据了解，7月28日，茅台集团公司党委大大、总经理李保芳主持了上述茅台集团公司党委召开的“闭门会”，集团公司董事长、党委副大大、股份公司董事长袁仁国，党委副大大、纪委大大赵书跃，党委委员张德芹、杨建军、刘汉林、杨代永参加会议，总工程师王莉和党委办公室、公司办公室负责人列席会议。

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