板块表现周回顾 本周申万二级银行指数上涨0.09%,同期上证综指下跌0.15%,沪深300指数上涨0.17%。年初至今银行指数上涨5.09%,同期上证综指上涨0.06%。本周银行板块跑赢上证综指;本周银行板块5日资金净流入率为正,在所有二级板块中资金净流入率位居第三位。 具体个股来看:本周个股分化较大,老16家上市银行中农业银行(+1.71%)、光大银行(+1.51%)、工商银行(+1.34%)表现较好,招商银行(-2.12%)、中信银行(-1.13%)跌幅居前;本周次新股中城商行上涨,农商行下跌,其中江苏银行(+7.26%)、杭州银行(+6.45%)涨幅居前,张家港行(-8.60%)、无锡银行(-8.03%)跌幅较大。 行业新闻回顾 1、央行行长助理张晓慧:MPA并非金融市场波动源头;2、央行金融稳定局局长陆磊:应回归资管业务本质,打破刚性兑付;要加大对保本、保收益、刚兑等违规行为的处罚力度;3、央行副行长陈雨露:将制定金融基础设施建设相应法规,促进国家金融安全;4、惠誉确认中行及建行等5家国有银行评级为A,展望稳定;5、国家税务总局和银监会发出通知进一步推动“银税互动”扩面升级;6、外管局:9月1日起境内银行卡在境外提现1000元以上消费需上报。 流动性管理及数据跟踪 流动性管理:5月31日至6月2日共3天央行分别开展1800亿、700亿和300亿共2800亿的7天逆回购;分别开展300亿、300亿、200亿共800亿的14天逆回购。公开市场本周实现资金净投放300亿元。5月央行开展MLF共4590亿元;开展SLF操作共192.19亿元;对国开行、进出口行、农发行三家银行净增加PSL共476亿元。 数据跟踪:本周隔夜SHIBOR大幅提升,7天SHIBOR略有上行。本周6个月长三角票据直贴利率大幅回落。3个月银行理财收益率持续上升。 公司公告跟踪 1、华夏银行:300亿元二级债发行完毕;2、南京银行:第八届董事会决议同意聘任束行农为行长,童建、朱钢、周文凯、海力维、周洪生为副行长,刘恩奇为财务负责人,汤哲新为董事会秘书;3、浦发银行:银监会已核准高国富先生公司董事、董事长的任职资格;4、贵阳银行:贵州银监局同意公司非公开发行不超过0.5 亿股优先股,募集金额不超过50 亿元。 行业投资观点 本周银行板块录得绝对收益同时小幅跑赢市场,结构上受减持新规的影响低估值的城商行次新股跑赢行业指数。当前银行板块动态PB 0.90X,6月份板块进入分红阶段,目前板块估值仍具有较高的安全边际,对于中长期资金具有较高的配置价值。另一方面央行提前布局6月流动性投放稳定市场预期,6月底MPA考核下资金面不会过度紧张。我们维持板块买入的投资评级,建议重点关注:兴业银行、宁波银行、招商银行、中国银行、平安银行和贵阳银行。 风险提示 经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。

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