证券时报网（www.stcn.com）05月23日讯

广州万隆：弱势行情，关注超跌机会

指数弱势震荡，但个股跌幅较为明显。说明当前投资者失望离场情绪仍较为明显。在指数企稳的情况下，建议投资者可以适当关注超跌反弹机会。

投资者普遍认为短期行情仍将维持震荡走势，但对于弱反弹的预期已经较前期明显降温。说明目前场外投资者的谨慎观望情绪已经越来越浓厚。从行为心理分析的角度来看，市场欠缺做多力量意味着市场难有赚钱效应，市场难有赚钱效应必然会对场内投资者信心形成压制，在市场信心不坚定的情况下预计短期行情仍将会受到失望离场情绪的拖累。

盘面表现上来看，虽然大盘指数在权重盘的支撑下维持震荡格局，但是从个股表现情况来看，沪市有1056只个股下跌，只有187只个股上涨；创业板有526只个股下跌，只有46只个股上涨。这种指数强个股弱的行情走势，意味着权重个股与非权重个股之间的估值差距已经逐步收窄。因此，随着失望出逃情绪的逐步释放，一旦个股有企稳迹象，建议投资者可以考虑轻仓布局超跌反弹机会。   

整体上来看，万隆证券研究中心认为，当前经济基本面仍是维持较稳定状态的，但由于投资者心态层面受到金融去杠杆等负面因素的影响而选择离场观望。这可能就是当前市场存在的认知偏差。但是值得强调的是，由于当前市场是存量博弈格局，因此预计在上方存在明显抛压的情况下，行情超跌反弹的力度仍存不确定性。

华讯视点：大盘延续探底创新低 何时触底看三大现象

昨天阴线再次发出明确的调整信号，今天大盘顺势而为的出现低开，早间的反弹只是做做样子，但触及5日、10日均线后，指数就开始了调整模式，并很快在午后创出近期的新低。3050点的整数关口形成的支撑让今天的调整暂时趋于缓和。盘面上仍然是涨少跌多的一九现象。其中保险、银行、煤炭石油这些敏感板块的翻红不但没有带来指数的坚挺，反倒是更像掩护资金出货；消费类板块的再度走强更体现出当前市场的谨慎心理；其他板块的整体回落则说明信心的严重缺失。行情死水一潭，调整仍在延续。

就目前趋势而言，指数在失守年线之后，短期调整的趋势也基本确定，其实这一趋势从来也没有改变过。上周指数出现反弹是，我们曾经判定为跌破年线后的技术性回抽。按常理是反弹到年线不过后，再延续调整的节奏。只是因为技术性回抽的效应让部分散户资金误以为是反弹出现，这种言论在反弹期间也是充斥在各类媒体文章之中，给了投资者极大的误导。于是有了指数一度跨越年线的假象。而当指数很快回落于年线之下，市场上并没有太多止损的声音。因为过度关注某跟阴线、阳线的表现，让很多投资者根本看不清趋势所在。

在技术层面，自3300点调整以来的市场表现，基本是处于调整态势中。一方面，我们前期提到的缺口理论看，在大盘相继出现突破性缺口、中继型缺口之后，目前对于逃逸性缺口仍然还没有出现。这是希望在市场行情中得到验证的；另一方面，当指数再次回归调整势后，对于前期3016点低点的是否形成突破也极为关注。如果没有形成突破，可以看做二次探底成功，后期出现反弹的概率会加大。反之，如果指数再次创出新低，南门这轮调整的幅度可能更加深幅。这里不妨把3300点以来的调整看做阶段性的五浪调整，目前四浪反弹基本没有切入二浪调整之中，说明浪级并没有失败。后期关键看五浪调整，而这一浪级往往容易失败而形成双底形态。但这一切还要保持观望。

再回到两融余额分析。截止5月22日，本轮调整中，从资金减少与指数下跌的幅度比较来看。大盘指数从3295点跌到3016点，下跌幅度为8.5%，调整时间23天。下跌幅度已经超过上一波从3301点到3044点，7.8%的幅度。两融资金从9356亿下降到8749亿，萎缩幅度为6.5%，时间为21天。萎缩幅度还低于上一波的7.5%。在5月22日两市融资余额为8761亿，其中沪市5122亿，再度破前5月15日的5126亿。预计本波融资余额将在小长假前出现最低水平，整体融资缩幅接近8.5%。在一波跌势过程中，当融资的缩幅跟上价的跌幅时，应该就是大盘底部确立之时。

综述所述，看似复杂的分析，其结论落于一点，那就是目前的调整尚没有结束。未来要看技术上在3016点附近指数的表现，或是出现第三个缺口的机会，同时结合两融数据萎缩的幅度，综合判断大盘见底的可能性。而在此之前，在操作上仍然需要做到谨慎，需要耐心等待机会的出现。特别是缺乏经验的投资者或者抗风险能力较差的投资者，不要急于进场博取短线收益。对于较为激进的投资者，可以考虑寻找基本面良好，已先于大盘企稳的个股做轻仓介入。在市场缺乏板块效应的背景下，更偏重于技术面去把握个股机会。

巨丰收评：权重股逆市走高 沪指退守3050点

【盘面简述】

周二两市小幅低开，并继续探底，午后大盘继续杀跌，沪指回踩3050点。盘面上，保险、银行、酿酒、煤炭护盘，上证50指数逆市拉升；园林、环保、船舶、工程建设、输配电气、公用事业、有色、油气设服、油改概念、海工装备、页岩气、次新股、丝绸之路等板块跌2%。市场再次探底，反弹难以一蹴而就，建议投资者控制仓位，低吸高股息大蓝筹，远离纯概念炒作。

【板块方面】

保险板块大涨3%：中国平安创反弹新高，新华保险、中国人寿、中国太保涨幅超3%。银行板块同步走高：招商银行创新高，南京银行、兴业银行、建设银行、宁波银行、工商银行等涨幅居前。

【消息面】

1、产业资本减持频现抱团取暖 “白马”堪忧

5月以来，前期涨幅不俗的白马股，比如美的集团、老板电器和苏泊尔等频频遭遇产业资本减持，引发市场对于“抱团取暖”持续性的担忧。市场人士指出，近几个月以来，白马股估值的大幅度提升让未入场的投资者犹豫不决，已入场者则担忧行情何时结束。一些市场人士认为，白马股行情正在进入下半场，继续看多白马龙头股存在较大不确定性，甚至风险收益很低。

2、今年以来逾百家公司终止并购重组

5月22日，安井食品、新华锦、双良节能等股票“一”字跌停，其中双良节能连续3个交易日跌停。这些股票跌停的直接原因是并购重组项目“流产”。近期A股上市公司频频出现终止并购重组案例，仅5月份以来有15家公司发布终止公告，今年初以来有逾100家公司终止重组。

3、再融资新规实施3个月 多家上市公司转道可转债

数据显示，3个月共有33家公司披露可转债方案，拟融资规模近1000亿元，相当于去年全年发行量的4.5倍。根据证监会安排，主板发审委将于5月23日审核金禾实业的可转债申请。与此同时，《证券日报》记者经过梳理后注意到，今年以来，已经有4家公司的可转债申请获得通过，分别是东方雨虹、永东股份、光大银行和久其软件。

【巨丰观点】

周二两市小幅低开，并继续探底，午后大盘继续杀跌，沪指回踩3050点。盘面上，保险、银行、酿酒、煤炭护盘，上证50指数逆市拉升；园林、环保、船舶、工程建设、输配电气、公用事业、有色、油气设服、油改概念、海工装备、页岩气、次新股、丝绸之路等板块跌2%。

保险板块护盘：新华保险、中国平安、中国人寿创反弹新高。银行板块同步走高：招商银行涨4%创新高，南京银行、中信银行、兴业银行、建设银行、宁波银行、工商银行等涨幅居前。

油气设服板块连涨4天后，昨日退潮，今日出现跌停潮：石化油服、石化机械、海默科技、中海油服、潜能恒信、恒泰艾普跌停，宝德股份、新奥股份、惠博普、海油工程、富瑞特装等跌7%。券商股延续调整，第一创业跌势不止。

次新股板块大跌近4%，创股灾以来的新低：碳元科技、丰元股份、安井食品等10余股跌停。雄安新区盘中大跌4%：长青集团、石化机械、津膜科技、中持股份、凯发电气、东方能源、恒泰艾普、博深工具等盘中跌停。

巨丰投顾认为金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整，沪指在3000点一带获得支撑后，展开反弹。雄安新区、次新股之后，油气改革题材加入杀跌队列。银行、保险股拉升指数，更多是护盘性质。个股大面积杀跌，800只个股跌幅超5%，近百股跌停，预计大盘将反复探底。建议投资者控制仓位，重点关注低估大盘蓝筹股。

同花顺：创业板指低开低走跌幅超1% 两市近百股跌停

早盘两市小幅低开后维持窄幅震荡走势，沪指午盘后再度下行，最低触及3050点一线，午后创业板指跌幅进一步扩大，两市均受到短中期均线的压制，反弹乏力，至今日收盘，沪深指数双双收阴，创业板指跌幅超1%，沪指放量，创业板指数缩量。

盘面上，早盘雄安特色小镇概念股南国置业（002305）强势一字板，另一只消息股龙建股份（600853）封死一字板，但其他分支大跌，高位股继续补跌，津膜科技（300334），凯发电气（300407）等多股跌停，午后中环装备（300140）逆势涨停，但未能带动板块人气。昨日大涨的油气改革概念在龙头股石化油服（600871）开盘即大跌的带动下集体低迷，盘中虽然多次开板，但该股再度会封跌停。午后次新股跌幅再度扩大，多家高位股再度跌停，早盘超频三（300647）封死涨停并未带动次新股炒作氛围回暖。贵州茅台（600519）早盘即创历史新高，带动白酒板块逆势上涨，以招商银行（600036）为首的银行股逆势拉升，但对于指数并未启动积极作用。尾盘两市跌幅进一步扩大，两市近百股跌停。

热点板块

白酒板块今日涨幅居前，山西汾酒（600809）涨逾5%，洋河股份（002304）涨逾4%，泸州老窖（000568），沱牌舍得（600702）涨逾3%，五粮液（000858），古井贡酒（000596），伊力特（600197）涨逾2%。

招商银行逆势拉升，带动银行板块护盘，招商银行涨逾4%，宁波银行（002142）涨逾3%，贵阳银行（601997），浦发银行（600000），南京银行（601009）涨逾2%，建设银行（601939），中信银行（601998），民生银行（600016）涨逾1%。

跌幅榜上，油气改革，次新股，新疆板块跌幅居前。

消息面上

1、特色小镇：中国新区经济及特色小镇高端总裁峰会将于5月25-27日在北京召开。峰会将围绕新经济新模式、特色小镇落地实操、京津冀一体化等重要议题来全面解读雄安新区新政、新产业、新机遇、新城镇等。

2、据韩国媒体报道，三星全球首款“可伸展”OLED屏幕将在23日至25日举行的SID 

2017(国际信息显示学会)大会上亮相。三星将在大会上展示可伸展屏幕的9.1英寸版，它可在压力下伸长多达12毫米而不会影响分辨率。这种屏幕多用于可穿戴设备、可折叠手机，以及汽车。新型显示屏与现有的显示屏最大的不同在于，它可以在两个方向上弯曲，多达12毫米，而从前的显示屏智能朝一个方向弯曲。

投资建议

午后，次新股，雄安，高送转午后连续重挫，跌停家数进一步增加，盘面上多数个股跌幅惨重，市场中悲观气氛持续蔓延。创业板指数继续下行，打击市场炒作人气。目前两市均处于下降通道中，多数个股走势缺乏资金接力，连续下行，仅有少数绩优白马股及权重股走势较为独立，虹吸效应作用下，促使资金抱团扎堆白马股，出现二八效应。在指数处于下降通道时，不宜入市接力，目前依然建议投资者以防范风险为主，多看少动，耐心等待指数二次探底后的交易性机会。

（证券时报网快讯中心）

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