今年以来，上市银行频繁发布优先股、定增等计划，意在补充一级资本和核心一级资本。

　　究其原因，从上市银行来看，相对于资本充足率，补充一级资本和核心一级资本的压力更大。

　　今年3月、10月，农业银行、华夏银行分别公告1000亿元、300亿元定增方案。8月、10月、11月，工商银行、中国银行、宁波银行分别公告1000亿元、1000亿元、100亿元优先股方案。兴业银行也公布了300亿元优先股方案。仅4月、10月，交通银行、建设银行公告600亿元可转债、400亿元二级资本债方案。

　　一般来说，银行可通过IPO、定增、配股、可转债等补充核心一级资本。但今年以来，股市大幅下行，大部分银行仍处于破净状态，上市银行唯有向原股东定增一途。银行也可发行优先股、永续债、无固定期限资本债券补充其他一级资本，这成为今年以来多家银行补充资本的较多选项。

　　资本补充压力

　　根据要求，到2018年末，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少1个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。

　　从上市银行来看，相对于资本充足率，补充一级资本和核心一级资本的压力更大。

　　根据银行公布的三季报，截至2018年9月末，28家A股上市银行中，华夏银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率垫底，分别为11.82%、9.0%、8.01%。其次为民生银行，三项监管指标分别为11.89%、9.01%、8.77%。平安银行的三项监管指标分别为11.71%、9.41%、8.53%。

　　在此情况下，11月21日晚，华夏银行公告，银保监会批复同意华夏银行非公开发行A股股票、有关股东资格，定增规模不超过25.65亿股，北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）认购华夏银行总股本比例不超过8.50%。今年9月，华夏银行发布股票定增预案，拟定增不超过25.65亿股，募资不超过292.36亿元，全部用于补充核心一级资本，认购方为三家国资背景企业（首钢集团、国网英大、京投公司）。

　　10月31日，民生银行发布《2018-2020年资本管理规划》，资本充足率目标设为：至2020年，核心一级资本充足率不低于8.5%，一级资本充足率不低于9.5%，资本充足率不低于11.5%。该公司将通过发行二级资本债券等资本工具补充二级资本，通过发行优先股、无固定期限资本债券等资本工具补充其他一级资本，择机以股权融资方式，补充核心一级资本。

　　11月20日晚，宁波银行公告完成发行100亿元优先股，首个计息周期（发行日起五年内）票面股息率为5.30%，认购对象包括博时基金、浙商银行、邮储银行、贵阳银行等。本次优先股发行附赎回条款，发行届满五年后，公司有权行使赎回权。本次为宁波银行上市以来第二次发行优先股，上期优先股为2015年11月发行，发行金额48.5亿元。

　　宁波银行是ROE最高的上市城商行，本次优先股发行补充最为紧缺的一级资本。根据华泰证券测算，宁波银行三季度末资本充足率达13.39%，位列城商行第二位（仅次于成都银行），但一级资本充足率为9.65%，排名城商行倒数第二位。本次优先股发行后，宁波银行一级资本充足率与资本充足率将提升1.44的百分点至11.09%与14.82%，一级资本充足率将跃升至上市城商行第二位。

　　2017年以来，宁波银行密集补充资本，包括2017年发行可转债发行转股补充核心一级资本，2018年发行优先股补充一级资本。

　　关注“应收款项类投资”

　　值得注意的是，虽然多家银行的优先股获得银保监会批复放行，但却遇到了证监会的问询，关注焦点在于“应收款项类投资”。

　　今年8月21日，银保监会批复同意兴业银行非公开发行不超过3亿股的优先股，募集金额不超过300亿元，计入一级资本。

　　11月21日晚，兴业银行披露《关于兴业银行非公开发行境内优先股申请文件反馈意见的回复》。

　　截至2018年9月末，兴业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.1%、9.75%、9.19%。兴业银行在上述反馈意见中表示，2018-2020年，资本充足率目标如下： 核心一级资本充足率不低于8%，一级资本充足率不低于9%，资本充足率不低于11%，并力争未来几年资本充足水平要高于同类银行平均水平。在保持未来三年一级资本充足率不低于9.00%的前提下，截至2020年末其他一级资本缺口为316.14亿元。

　　不过，对于该优先股计划，证监会在反馈意见中，要求该行补充关于应收款项类投资的四项主要内容，包括科目下的产品类型、具体投向、业务收入及利润占比，以及在去杠杆背景下，此类投资余额较高的原因及合理性。应收款项类投资的决策程序及风险防范安排、减值准备计提情况，相关投资是否具有可回收性及保障安排。

　　兴业银行在反馈意见中表示，截至9月末，该行应收款项类投资余额为1.51万亿元。虽然，规模仍是商业银行中最多的，但已较2016年6月末减少逾6400亿元，并连续7个季度压缩。2017年初至今年三季度末，该行应收款项类投资合计压降近6000亿元，高于其他上市银行，而贷款总额同期增加7432亿元，仅低于五大行。

　　对于应收款项类投资规模较大，兴业银行表示，主要系持有相对收益较高的应收款项类投资资产，以优化大类资产配置结构。2016年、2017年和2018年上半年，该行应收款项类投资业务的利息净收入分别达428亿元、341亿元、200亿元，分别占当期利润总额的36%、26%和34%。（编辑：李伊琳，邮箱：liyil@21jingji.com）

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