[摘要]“不拿地等死，拿地是在找死。”这可能反映了当下房企的生存焦虑。

昨日，位于东白沙河片区的315亩土地在昆明市土地和矿业权交易网公开拍卖。3宗土地分地块出让，其中两宗纯住宅地块引来参拍房企的激烈竞争，最终均由中海地产拿下，总成交价格为24.58亿元；其中，A1地块预估楼面价为11519元/平米，A2地块的预估楼面价为11000元/平米，刷新了昆明最高楼面价。

但是，这两个地块周边的房价如何呢？目前东白沙河片区在售的项目中，万科白沙润园的洋房尾盘售价在9000元/平米左右，云通嘉园均价1.2万元/平米，碧桂园凤凰湾的均价为1.25万元/平米。此次中海地产拿下的地块，单是楼面价就已突破万元，如果加上建设安装、税费、营销等成本，有可能卖到2万元/平米。这势必造成“面粉倒逼面包涨价”的情形，东白沙河片区未来的房价或许会大幅上涨。

“不拿地等死，拿地是在找死。”这可能反映了当下房企的生存焦虑。2017年以来，随着房地产市场调控的持续深入，规模化开发成为撇不开的情结，各房企在业绩竞赛中唯有加速奔跑，才能不被甩下。与此同时，房企土地储备规模与结构对业绩的影响越来越大，在核心一线城市土地资源日益稀缺，及“限房价竞地价竞自持”的土拍方式频繁出现的背景下，一些房企开始聚焦大城市周边的二、三、四线城市。

易居房地产研究院的数据显示，今年上半年，土地成交面积排名前10的城市分别为：郑州、重庆、徐州、合肥、西安、武汉、昆明、贵阳、常州和镇江。郑州、重庆等属于热点二线城市，去库存周期相对偏小，所以土地供应节奏会加快；而对于徐州、常州等城市来说，属于本轮三线土地市场较热的代表，充分说明了房企开始积极关注此类重点二、三线城市。

这种行为并不完全具备理性思维，也并非合理的投资策略。

原因有二：首先，并非所有二、三、四线城市都具有长期战略投资价值。当前短期内布局二、三线城市，是为了短期内补货，战术意义强于战略意义，未来长期战略投资重点仍然是回归核心一线城市；其次，大部分二、三、四线城市人口有限、市场容量有限、价格上涨的弹性空间有限。即使当前各地“地王”频出，二、三、四线城市也很难像核心一线城市楼市那样，快速消化地价上涨带来的成本压力。

昆明作为中西部省会城市，限贷限购政策的雨点暂时没有落下来。今年以来，楼市一时风头无两，开盘热销者比比皆是，房价上涨得也很快。很多房企正是看到昆明这样的城市房地产市场火热，就疯狂地来抢地。但大多数房企步调一致的行为，往往会在市场的检验中暴露出“水土不服”的问题——因为房企也有看不清楚市场行情的时候。这波二、三、四线城市楼市火热行情的背后，其实是去库存政策宽松的鼓励扶持。待到政策扶持退出后，购房者持币待购心理增强，房地产市场又会出现需求不足的境地。

可以看出，随着房地产市场调控进一步铺开和升级，部分房价上涨过快、严重透支未来预期的二、三、四线城市楼市将面临更大的调整风险。房企一定要慎之又慎，考虑市场、货币政策等诸多因素，谨防高价拿地带来更大的投资风险。

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