随着年报、一季报披露完毕，国家队资金代表之一的证金公司调仓换股动向浮出水面。整体来看，一季度证金公司在调仓上没有明显的板块倾向性，但一个明显的特征是，包括贵州茅台、美的电器、东阿阿胶等在内的一众白马股遭遇清仓或减持。

银行股整体增持力度较大

根据《证券日报》统计，25家上市银行去年年报和今年一季报前十大股东情况显示，国家队主力之—的证金公司异常活跃，不但对高达11家原持有的上市银行股份进行了增持，还进入江苏银行、贵阳银行这两家次新银行股，其中更是贵阳银行的第一大流通股股东。

在国有大行方面，证金公司今年一季度增持工商银行6797.63万股，持股数量增至46.3亿股；增持建设银行1435.35万股；增持交通银行2892.63万股。此外，证金公司对绝大部分股份制银行及城商行进行了增持操作：分别增持招商银行2339.78万股、民生银行1.85亿股、华夏银行1262.55万股、中信银行618.96万股、兴业银行5657.72万股、浦发银行4582.65万股、北京银行4386.11万股、南京银行4232.97万股。

与此同时，证金公司于今年一季度对农业银行、中国银行、光大银行进行了减持，分别减持1.62亿股、1.33亿股、7351.6万股。

在次新银行股中，证金公司在今年一季度首次成为江苏银行股东，买入2157.14万股，为第二大流通股股东。此外，证金公司成为贵阳银行的新晋第一大流通股股东，一季度买入1683.03万股。

对券商股、保险股，证金公司则是有进有出。比如在券商股中，减持海通证券、华泰证券、方正证券，增持中信证券、东方证券、光大证券等。保险股中，减持中国太保、中国人寿，增持中国平安、新华保险等。

白马股首季遭遇集中减持

除银行板块之外，证金公司对其余板块的操作并无明显倾向，整体有进有出，但一季度一个显著特点是不少价值股，甚至是机构青睐的白马股遭到集中减持，这或许与这些个股今年以来持续创新高有一定关系。

在万科A上，去年年报时持有2.49亿股的证金公司一季度退出公司前十大股东。贵州茅台遭遇连续两个季度减持，分别减持255万股、408万股。证金公司一季度也减持中国中车1.23亿股，持股由3.25%降至2.82%。此外，一些一季度成功扭亏或实现同比增长的上市公司也遭到了减持：中国石油大幅扭亏，证金也减持了9651万股；五粮液一季度净利同比增长24%，证金公司持股由年报的5790万股降至2538万股；上海医药一季度净利增长12%，证金公司减持2633万股后持有1.49%股权。

一季度退出十大股东行列的还包括三一重工、格力电器、中国联通、泸州老窖、福耀玻璃、东阿阿胶、招商轮船、华东医药等；减持的则包括上汽集团、海信电器、美的集团、中国中铁、双汇发展、南方航空、万华化学等。

根据国联证券研报，在2015年股市异常波动逐步企稳后，证金公司持股数量便处于持续减少状态。2015年四季度证金公司及其资管计划持股数量由2900只降至1600只，减持近一半；2016年一季度至三季度，两者持股数量由1600只降至1200只，减持四分之一。从这个角度来看，证金公司一季度的减持只是延续以往的风格，并没有特殊之处。

（每日经济新闻App 吴海飞）

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